Narodila sa v Brne 7. júna 1953. Od detstva chodila na dramatické krúžky a študovala na brnianskom konzervatóriu. Už počas štúdia účinkovala v Mahenovej činohre Štátneho divadla Brno a v roku 1971 si zahrala Barunku v štvordielnom filme režiséra Antonína Moskalyka Babička.
Rok 1973 – Nesmiernu popularitu herečke priniesla rola Popolušky v rozprávke režiséra Václava Vorlíčka Tři oříšky pro Popelku, ktorá bola v roku 2000 vyhlásená na medzinárodnom festivale detských filmov v moravskom Zlíne (ČR) za rozprávku storočia. Vo výraznej miere sa o to zaslúžili aj hlavní predstavitelia snímky – Libuše Šafránková a Pavel Trávníček.
Rok 1974 a film „Jak utopit Dr. Mráčka aneb Konec vodníků v Čechách“, v ktorom si Šafránková zahrala partnerku Jaromíra Hanzlíka ako 21-ročná.
Rok 1980 a komédia Vrchní, prchni!, v ktorej si zahrala s manželom, Josefom Abrhámom. Pred oltár sa dvojica postavila v roku 1976, spoločne vychovali jedného syna.
Rok 1985 a skvelá komédia podľa scenára Zdeňka Svěráka – Vesničko má středisková – Šafránková ako neverná manželka Petra Čepka.
Rok 1990 – Jan Svěrák vo veku dvadsaťšesť rokov dokázal v postkomunistickom Československu natočiť komediálnu drámu s názvom Obecná škola, do hlavných úloh obsadil svojho otca Zdeňka Svěráka, ktorého filmovú manželku si zahrala Šafránková.
Rok 1996 a film Kolja, v ktorom si Šafránková zahrala milenku hlavného predstaviteľa v podaní Zdeňka Svěráka. Rola jej vyniesla sošku Českého leva.
Rok 1997 a snímka podľa knihy Michala Viewegha, Báječná léta pod psa. Pred kamerou sa stretla s Ondřejom Vetchým, s ktorým vytvorila manželský pár. Herečka v snímke stvárnila zložitú charakterovú postavu v jej 30-ročnom životnom období.