Postavu Froda si zopakoval aj vo filme Hobit: Neočakávaná cesta. Raz k tomu povedal: „Nielen, že Froda hrám. Ja som Frodo. Milujem dobré jedlo, rád leňoším, som malý a rovnako ako hobit žasnem nad týmto svetom,“ povedal 168 centimetrov vysoký herec, ktorý v posledných rokoch hral prevažne v nízkorozpočtových nezávislých snímkach a viacerých hororoch.
Wood sa vo filme uplatnil už v detskom veku. Prvýkrát sa vo filme objavil ako osemročný, keď získal malú rolu v snímke Návrat do budúcnosti II. Neskôr sa vypracoval na uznávanú detskú hviezdu, ktorá žiarila v rade filmov napríklad po boku Richarda Gera, Melanie Griffithovej, Mela Gibsona, Macaulaye Culkina aj Bruce Willisa. Hral aj vo filmoch Avalon (1990) či Strom snov (1994).
Po úspechu tolkienovskej trilógie Pán prsteňov získal Wood nielen celosvetovú popularitu, ale aj rad filmových úloh, často však skôr priemernej kvality. Neskôr si viac vyberal a objavil sa v niekoľkých nízkorozpočtových či nezávislých snímkach. Jeden z nich, režijnú prvotinu amerického herca Lieva Schreibera Všetko je osvetlené, nakrúcal v Česku. Pri tej príležitosti sa v roku 2004 stal aj hosťom karlovarského filmového festivalu.
Natočil aj snímky ako Večný svit nepoškvrnenej mysle, Sin City – mesto hriechu, Hooligans alebo Paríž, milujem ťa. V roku 2013 si po boku Vina Diesla a Rose Leslieovej zahral vo filme Posledný lovec čarodejníc. Príležitostne hosťuje v televízii, s partnerkou, dánskou filmovou producentkou Mette-Marie Kongsvedovou má jedno dieťa.